机械业：二季度投资看点分析

    年初至今,大盘整体呈下跌走势,机械行业指数同样下跌,且跑输大盘。其中,机床设备、锅炉设备、纺织服装、仪器仪表设备四个子行业继续跑赢大盘,其他机械子行业均跑输大盘。经济周期复苏前期行业船舶制造、铁路交通设备、冶金矿山机械和工程机械今年以来继续跑输大盘,且下跌趋势较为显著。

    铁路交通设备需求稳定增长

    3月份,铁路客运量同比增速为8.3%,而铁路货运量同比下滑2.45%。中国航空客运市场指数为309.2,同比增长13.8%。该月汽车产量同比增长10.9%,销量同比增长10.7%。

    工程机械方面

    3月份叉车总体产量同比增长12.0%,安徽合力叉车产量同比增速相对较高,达到32.2%。

    农业机械方面

    2月份财政预算支出中,农林水事务、交通运输、环境保护的预算同比分别增长了25.3%,153.1%,65.6%,增长速度较快,国家对农业的支持为农业机械的发展提供了良好的环境。

    主要机械产品出口数量下滑

    3月份,主要机械产品出口数量整体出现下滑,其中车床和铣床的下滑幅度较大,分别为42.8%和39.0%。

    核心观点:

    我们依然维持城镇化和农村建设双轨的投资策略。城镇化方面,我们主推江南嘉捷和康力电梯。

    在农村建设方面,我们主推农业机械消费品概念的农用水泵龙头:DLT泵业。

    全球粮食价格持续走高,预计未来三到五年全球农田灌溉投资可能将大幅增长,带动全球农业水泵需求提升。21世纪以来,全球农产品价格,剥离通胀因素,已经增长近100%,2011年,全球粮食价格创下来了90年代以来的新高。这种粮食价格持续高涨的情况预计将推动类似于上世纪70年代大规模农田灌溉投资的历程,带动全球农用水泵需求增长。